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环保及公用事业行业周报:看好环保板块整体表现,关注定向降准有望利好PPP融资

发布时间:2017-10-08    研究机构:安信证券

环保:看好环保板块整体表现,关注定向降准有望利好PPP融资。

节后,我们看好环保板块的整体表现,建议关注的投资主线有:工业环保、大生态、雄安新区生态环保建设和煤改气。力度空前的四批中央环保督察进行之后,各地已基本形成了严把环保关、不触碰环保底线的共识,各地有望将重点放到环保问题的治理、生产工艺改造、产业升级等方面。环保部长李干杰近期指出,要以治理?散乱污?为契机,引导相关企业通过改进工艺、提档升级、整合搬迁再入园,打造现代化、环保型企业,推动经济社会发展和生态环境保护协同共进。

我们看好各地逐步进入环保问题治理阶段,工业领域的环保需求释放预期有望逐步兑现。工业监测领域推荐【聚光科技】,工业大气污染治理领域推荐【清新环境】【龙净环保】,建议关注工业监测标的【先河环保】,关注工业水处理标的【上海洗霸】、【久吾高科】。央行定向降准有望利好PPP融资。近日,央行对普惠金融实施定向降准,将从2018年起执行。根据央行的测算,此次定向降准可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行,实施之后有望助力舒缓流动性,降低PPP项目融资成本,逐步改善PPP融资环境,同时有望提振市场对于资金面的预期。此外,雄安新区建设稳步推进,白洋淀以及雄安治水攻坚行动等规划已经出台,建议关注雄安新区建设相关规划后续出台。推荐大生态龙头,推荐:水处理膜技术龙头【碧水源】、固废全产业链龙头【启迪桑德】、业务向流域治理延伸的央企建筑类龙头【葛洲坝】、生态领域修复龙头【铁汉生态】,建议关注【理工环科】【岳阳林纸】。煤改气领域,推荐【百川能源】【迪森股份】【中天能源】。

公用事业:看好煤电国改&业绩改善预期。煤电国改方面,建议关注国电和神华重组进程,重点关注煤电领域行业内、产业链间的并购、重组。业绩改善方面,全国煤电上网价格上调一定程度上缓解了煤电企业的经营压力。若煤价今年维持高位震荡,则有望触发煤电联动调价机制,预计2018年上网电价将仍有3-4分/kWh的上调空间。建议关注煤电标的【华电国际】【上海电力】【华能国际(600011)】。

投资组合:【聚光科技】+【清新环境】+【龙净环保】+【启迪桑德】+【碧水源】+【铁汉生态】+【葛洲坝】+【中天能源】+【百川能源】+【迪森股份】。

风险提示:政策推进力度不及预期、PPP订单释放不及预期。

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