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公用事业行业周报:清洁取暖改造计划3年投资近3000亿,“煤改气”将持续放量

发布时间:2017-09-17    研究机构:方正证券

上周行情:

上周电力、燃气、水务、环保工程板块申万二级指数涨跌幅分别为-0.71%、-0.50%、+0.41%、+0.50%;上证综指和创业板指数涨跌幅分别为-0.35%、-0.51%。

行业观点:

清洁取暖改造计划3年投资近3000亿,“煤改气”将持续放量

财政部、住建部、环保部、能源局四部门表示未来3年地方财政将投入约697亿元保障清洁取暖改造顺利实施,计划吸引金融机构、企业投入等社会资本超过2000亿元。居民清洁取暖改造从16年下半年开始快速推进,其中“煤改气”占据大部分的改造市场。按照户均改造投入1-1.5万元估算,未来三年清洁取暖改造总户数将达到1800-2700万户,未来3年中每年的改造户数将远超2017年的300万户。清洁取暖改造加速推进,“煤改气”继续迎来利好,工程与供气都将快速增长。我们强烈推荐受益于煤改气工程并且不断进行区域拓展的廊坊天然气特许经营商【百川能源】以及壁挂炉销量快速增长的【迪森股份】,建议关注壁挂炉内热水屏蔽泵龙头企业【大元泵业】。

非电领域大气治理启动,钢铁烟气治理近千亿市场将率先释放

电力行业超净排放改造已经过半,非电领域大气治理即将启动。钢铁烧结机烟气脱硫脱硝标准提高,我国现有烧结机900台左右,绝大部分都没有安装脱硝设备。200平米以上烧结机约400台,脱硝设备需投资0.6-0.8亿元;200平米以下500台,脱硝设备需投资0.3-0.4亿元。此外,我国现有约500座焦炉也需新上脱硫脱硝设备,单台处理设备投资约1亿元。保守估计,新标准正式出台后3年内将带动钢铁行业除尘脱硫脱硝设备订单近千亿元,建议关注在钢铁烟气治理领域有成熟项目经验的【龙净环保】以及正在由电厂脱硫脱硝向非电行业转型的大气治理龙头【清新环境】。

用电量维持增长,火电三季度业绩有望环比改善

发改委披露,1-8月全国用电量同比增长6.8%。8月当月用电量同比增长6.4%,环比7月份回落3.5个百分点,二产用电量同比增长2.6%,环比7月份下降10.8%,主要是有色、钢铁、电力生产和供应业等行业用电量环比减少。1-8月,全国发电量同比增长7.4%,火电、核电发电量同比分别增长7.5%和18.3%,由于上半年来水偏枯,水电发电量累计同比下降2.5%,但降幅收窄。我们认为,发改委指导长协电煤价格后,三季度上网电价上调将为火电企业带来环比改善空间。煤电限制新增产能也将使全年设备利用小时数将触底反弹。继续推荐关注龙头标的【华能国际(600011)】,业绩改善弹性较大的【华电国际】【大唐发电】以及电改排头兵【三峡水利】。

风险提示:政策落地低于预期;宏观经济低于预期。

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